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连续四季不涨反跌！英伟达今夜放榜 该如何克服财报魔咒_我的网站
A | 英伟达在过去一年中极其亮眼的盈利表现，不仅无形中抬高了华尔街对它的期望，也拉高了所谓“业绩超预期”的门槛，这使得该股陷入了一个令许多投资者感到困扰的“魔咒”：每逢英伟达公布季报后，越来越难有正面的股价回应…… 这家总部位于加州圣克拉拉的芯片巨头，将于周三美股收盘后公布2027财年第二季业绩。 机器人前瞻（公众号：robot_pro） 作者 | 刘俐杉 编辑 | 许丽思 机器人前瞻7月21日报道，据媒体报道，前美团无人机高管刘硕已正式加盟破壳（北京）智能科技有限公司（以下简称“破壳机器人”），成为该公司的首位商业合伙人，负责该公司商业化、战略及业务拓展。 据公开信息显示，刘硕毕业于上海理工大学科技翻译专业，后于香港大学攻读MBA，曾担任美团无人机商业管理负责人、美团机器人研究院秘书长。曾任翼健（上海）信息科技有限公司合伙人/副总裁。 曾任百度智能驾驶事业群生态合作总经理，主导搭建中国最大自动驾驶AI社区及生态联盟，推动国内外超过20个城市政府达成深度商业合作。
B | 2020年加入翼方健数后负责生态建设、政府合作及市场推广工作。 如下图所示，在过去四个季度中，尽管其每股收益、营收以及未来业绩指引均达到或超越了市场预期，但其股价在财报发布次日，却无一例外地出现了下跌。 据公开资料显示，刘硕本科毕业于上海理工大学科技翻译专业，后于香港大学攻读 MBA 学位。 甚至在英伟达财报发布三周之后，其股价往往都无法走出泥潭。职业履历覆盖自动驾驶、机器人、数据科技等多个赛道，她曾任职百度智能驾驶事业群生态合作总经理，主导搭建国内规模领先的自动驾驶 AI 社区与行业生态联盟，推动国内外超过20个城市政府达成深度商业合作。2020年加入翼方健数，负责生态建设、政府合作及市场推广工作。 据Bespoke Data数据显示，过去一年间，除了去年第二季度仅达到指引预期外，英伟达的所有主要业绩指标其实均超出了市场预期。然而，其股价在财报发布翌日却仍遭到投资者抛售。
C | “当我考虑英伟达的业绩指引时，我也会考虑到这样一个事实：过去大约三年里，他们一直都在超预期……因此，无论他们给出怎样的指引，市场在心理上都已经默认其最终表现会比指引更进一步，”韦德布什证券分析师Matthew Bryson周一表示。 除此之外，刘硕还担任过翼健（上海）信息科技合伙人、副总裁，后续入职美团，出任美团无人机商业管理负责人、美团机器人研究院秘书长。 ▲ 刘硕（图源：上海理工大学） 破壳机器人成立于今年3月，聚焦于打造C端家庭场景具身智能机器人。
D | 该公司核心团队来源于清华大学具身智能实验室，规模约20人。 今年四月，破壳机器人完成数千万美元天使轮融资，由云启资本领投，顺为资本、弘晖基金等一线美元基金，小米战投、星海图等知名产业方，以及BV百度风投、英诺天使基金、水木清华校友种子基金、东方嘉富等一线市场化基金跟投。 而眼下尤为关键的是，整场人工智能基础设施建设的沉重押注，如今几乎全系于英伟达一身——该公司不仅被视作无可替代的主导性硬件供应商，甚至还扮演着行业“出资人”的角色。 问题在于，英伟达在财报日究竟能做些什么来真正打动投资者？ 独挑大梁 据FactSet数据显示，华尔街目前预计英伟达第二财季每股收益为2.09美元，第二财季营收为922亿美元。 该公司创始人许华哲，本科毕业于清华大学电子工程系，博士毕业于美国加州大学伯克利分校，博士后就读于美国斯坦福大学。他是清华大学交叉信息研究院助理教授、博士生导师，清华大学具身智能实验室负责人。许华哲的研究方向包括深度强化学习、 机器人学、 计算机视觉及计算机触觉，围绕数据效率和算法性能开展研究。 2023年，许华哲联合创办了星海图并担任首席科学家。
E | Cantor Fitzgerald在周六的一份报告中则强调，市场对英伟达第三财季营收的共识预期已达1037亿美元。今年2月，许华哲正式从星海图离职，开始个人创业，创立破壳机器人，获得星海图种子轮投资。
F | ▲ 破壳机器人创始人许华哲（图源：百度） 产品规划上，破壳机器人不追求全能型方案，而是选择先聚焦于拾物递送、衣物收纳、玩具整理、简易清扫等高频、低难度居家作业。 从该公司公布的演示视频可见，机器人现已能完成系香囊、叠衣物、捆扎束带等精细家务动作，体现出设备对柔性物料的高精度操控、双臂协同作业性能，以及适配多种异形物件的通用操作能力。 ▲ 叠衣服演示（图源：破壳机器人） 除此之外，机器人还可独立完成麻婆豆腐全流程烹饪。 分析人士表示，在市场预期早已高度透支的情况下，英伟达或许只有再次交出超越极限的答卷，才能赢得资本市场的掌声。相关演示画面展现了机器人对食材的理解和精细切配的操作水平，同时验证了其视觉鲁棒性与现场抗干扰性能。 ▲ 制作麻婆豆腐（图源：破壳机器人） 此前，在接受智能涌现的采访中，许华哲提出了UAG架构，运用并联的方式，先对动作进行预训练，并将强化学习贯穿预训练与部署全过程，实现了训练效率的五倍提升。 Rosenblatt Securities分析师Kevin Cassidy周一表示：“如果第三财季的营收指引能够突破1050亿美元，对市场而言将是个极大的惊喜；而一旦达到1100亿美元，那就是绝对爆炸性的表现了。
G | ” 此外，相比于将利润持续砸回AI建设的无限投入中，如果公司能释放出将更多盈利回馈给股东的信号，或许能从华尔街那里赢得更多的赞美。
H | Cassidy补充道：“如果财报数据未能惊艳全场，我们密切关注的另一个催化剂，将是他们是否会兑现承诺——将50%的自由现金流用于股票回购和提高分红。” 英伟达在6月举行年度股东大会时，公司创始人兼首席执行官黄仁勋曾表示，基于对可持续市场增长和自由现金流生成能力的信心，我们计划在今年、明年以及更长期内，向股东返还50%或更多自由现金流，并随着时间推移继续提高股票回购和股息。
I | Cassidy将英伟达资本结构的潜在变化，比作苹果公司在其标志性产品iPhone增长开始放缓后所做的选择。他指出，“当大家对iPhone的增长数据逐渐脱敏后，苹果曾开启过大举回购，我认为英伟达接下来很可能会重演这一幕。” 此外，关于英伟达最新AI芯片平台Vera Rubin的消息也可能影响股价，尽管行业专家对其短期内的实际应用场景存有疑问，因为该平台的技术能力似乎远超当前可实现的商业需求。 “它的存在很酷，我也喜欢阅读这类新闻。
J | 但至于谁会使用它、用户是否愿意付费、以及愿意支付多少——所有这些问题目前都悬而未决，”德勤前首席云战略官David Linthicum表示。 最后，无论英伟达股价在本次财报发布后如何演绎，这组最新业绩数据都将成为全场焦点，并实时折射出由AI浪潮所推动的全球股市的健康状况。 正如Benchmark StoneX软件行业分析师Yi Fu Lee所言：“英伟达毫无疑问是整个AI行业的风向标。它也是我观察所有SaaS概念股的晴雨表，因为它的表现直接反映了半导体领域对GPU的真实需求是否依然强劲。”
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Published on:05:57:45